Что такое ОФЗ в инвестициях

Это облигации, эмитентом которых является государство. Приобретая такую ценную бумагу, вы фактически одалживаете ему средства на определенный срок. Взамен оно выплачивает вам проценты, а в установленную дату погашает номинал гособлигации.

Выпуск осуществляет Министерство финансов России. Владеть ОФЗ могут юрлица и инвесторы. Заработок формируется за счет:

• купонных выплат;
• маржи, при продаже в плюс;
• возврата номинала.

При этом ОФЗ не следует отождествлять с банковским депозитом. Он размещается в банке на определенных условиях, а ОФЗ являются биржевым активом, который можно продать до окончания срока обращения. Котировка при этом может изменяться.

От акций они отличаются еще сильнее. Приобретая акцию, вы становитесь совладельцем компании и рассчитываете на рост ее стоимости или дивиденды. При покупке вы не получаете долю в государстве.

Как работают ОФЗ

Механизм покупки достаточно простой. Вы выбираете выпуск и приобретаете через брокера нужное количество бумаг. Номинал обычно составляет 1 тыс. рублей. Однако на бирже котировка может варьироваться. Например, облигация стоимостью 1 тыс. руб. будет стоить 800 или 1 050 рублей. От изначальной стоимости зависит фактическая прибыльность.

У каждого выпуска есть дата погашения. Когда наступает срок выплаты, эмитент перечисляет держателю номинальную стоимость бумаги.

Продать актив возможно и раньше. В таком случае ждать конкретной даты не требуется. Сделка проходит по текущей цене, сформированной рынком, поэтому результат может оказаться как положительным, так и отрицательным. К примеру, в случае если вы купили бумагу за 850 рублей, а продали за 950 рублей, дополнительно получите 100 рублей с каждой. При продаже с дисконтом часть вложений будет потеряна.

Какие бывают виды ОФЗ

Государственные облигации отличаются способом формирования дохода и порядком возврата вложенных средств. Поэтому разбирая вопрос, ОФЗ — что это в инвестициях, важно понимать, чем один тип отличается от другого.

С постоянным купоном

У таких бумаг он устанавливается заранее и остается неизменным. Если установлен купон 15% годовых, условия выплат не меняются из-за колебаний ключевой ставки.

Это позволяет заранее рассчитать размер дохода. Однако рыночная цена меняется. Поэтому фиксированный купон не означает, что фактическая доходность всегда будет одинаковой.

С переменным купоном

В этом случае он рассчитывается по формуле, которая привязана к рыночному показателю. В основном таким ориентиром выступает RUONIA, она почти полностью повторяет движение ключевой ставки, установленной ЦБ РФ.

Например, если расчетная стоимость снижается на 0,5%, следующий купон будет ниже на эту цифру. При росте базового показателя происходит обратная ситуация. Такой механизм позволяет быстрее реагировать на изменения денежно-кредитных условий.

С индексацией номинала

У этого типа облигаций номинальная стоимость увеличивается с учетом инфляции. При этом купон начисляется уже на скорректированную сумму, поэтому вместе с ним увеличивается выплата.

Например, если номинал составляет 1 тыс. рублей, а после индексации становится 1 050 руб, дальнейший расчет будет производиться с учетом этой переоценки.

С амортизацией долга

При стандартном погашении прибыль возвращается инвестору одной суммой в установленную дату. У этих выпусков схема другая: основной долг выплачивается частями в течение срока обращения.

Это означает, что человек начинает получать обратно не только доход, но и часть вложенного капитала еще до окончательной даты возврата. Полученные средства можно использовать повторно или направить на другие вложения.

В иностранной валюте

На российском рынке встречаются долговые бумаги, номинированные, например, в американских долларах и китайских юанях. Здесь появляется дополнительный фактор — курс валюты. Поэтому доход зависит не только от купона и цены, но и от того, как изменится курс иностранной валюты относительно рубля.

Доходность ОФЗ: сколько можно заработать

Доход по гособлигациям складывается не только из купонных выплат. Есть несколько видов доходности:

• Купонная. Например, при стоимости в одну тысячу рублей и купоне 15% одна бумага приносит 150 руб. в год.
• Текущая – купон относительно рыночной стоимости. Если ту же ОФЗ купить за 900 руб., прибыль составит около 16,7%.
• К погашению – наиболее полный показатель. Он учитывает дополнительно разницу между суммой приобретения и суммой, которую держатель получит при погашении.

Например, вы приобретаете 100 гособлигаций номиналом 1 тыс. руб. за 980 р. За пакет заплатите 98 000 рублей. При купоне 15% годовых получите 15 000 рублей. В дату погашения вернется 100 тыс. руб. Таким образом, кроме купонного дохода возникает еще 2 000 р. за счет разницы. Именно поэтому доход будет превышать 15%.

Еще один показатель — накопленный купонный доход. К примеру, если годовой купон 150 рублей, а с даты предыдущей выплаты прошло примерно три месяца, НКД составит около 37,50 рубля. Вы заплатите продавцу эту сумму, а при ближайшей выплате получите полный купон.

На цену влияет и ключевая ставка Центробанка РФ. Когда она растет, ранее выпущенные бумаги с более низким купоном обычно дешевеют. При снижении ставки ситуация разворачивается.

Как заработать на ОФЗ

У инвестора есть несколько вариантов извлечения прибыли из государственных облигаций. Рассмотрим их более подробно.

Получать купонный доход

Если вам нужен регулярный денежный поток, купоны можно получать и использовать по своему усмотрению. Например, направлять их на текущие расходы или переводить на банковский счет. Такой подход подходит инвестору, который не стремится постоянно покупать и продавать бумаги, а хочет регулярно получать выплаты от портфеля.

Держать облигации до погашения

Этот вариант не требует прогнозирования, когда цена на рынке будет выше или ниже. Вы заранее выбираете выпуск с подходящим сроком и держите его до установленной даты. Стратегия удобна, если деньги не понадобятся раньше и задача — последовательно получить предусмотренные условиями выплаты.

Зарабатывать на изменении цены ОФЗ

Если цена гособлигации на рынке выросла, ее можно продать досрочно. Например, инвестор купил выпуск в период высоких ставок, а затем они начали снижаться. Цена ранних выпусков может вырасти, и владелец зафиксирует прибыль при продаже.

Реинвестировать купоны

Их возможно использовать для покупки новых бумаг. Тогда следующий купон будет начисляться уже не только на первоначальный капитал, но и на средства, которые реинвестированы в портфель. Чем дольше длится такая стратегия, тем заметнее становится эффект сложного процента.

Как купить ОФЗ физическому лицу

Физлицу необходим брокерский счет или ИИС и деньги для инвестирования. Отдельно оформлять доступ к рынку инвестиций не требуется — операции проводятся через приложение или торговый терминал.

Сначала выберите брокера, который предоставляет доступ к ММВБ, и откройте счет. Это бесплатно. После его пополнения найдите в приложении раздел с облигациями и выберите подходящий выпуск по названию или тикеру.

Перед покупкой проверьте:

• дату погашения;
• размер и периодичность;
• текущую цену;
• доходность;
• НКД;
• наличие оферты и другие условия выпуска.

После этого укажите количество и выставьте ордер на покупку. При этом учитывайте не только стоимость самих бумаг, но и НКД, а также брокерскую комиссию — в зависимости от тарифа она может составлять от 0 до 0,3% от сделки.

Номинал большинства гособлигаций составляет 1 тыс. рублей, поэтому технически начать можно с приобретения одной ОФЗ, если у брокера нет дополнительных ограничений.

Какие риски есть у инвестиций в ОФЗ

Государственные облигации считаются менее рискованными инструментами по сравнению с акциями, но это не означает гарантированную прибыль при любых обстоятельствах. Основные риски связаны с изменением ставок, инфляцией и продажей с дисконтом раньше срока.

Процентный риск

Если ставка ЦБ растет, уже выпущенные бумаги с фиксированным купоном могут дешеветь. Инвестор, который собирается держать выпуск до погашения, может этого не почувствовать: при выполнении условий номинал вернут в установленную дату. Но при досрочной продаже доход может оказаться ниже.

Инфляционный риск

Рост цен снижает покупательную способность. Например, если ОФЗ принесла 12% годовых, а за тот же период цены выросли на 8%, номинальный приток денег есть, но реальный прирост капитала будет значительно меньше.

Рыночный риск при продаже до погашения

Котировки гособлигаций меняются в течение всего срока обращения. На них влияет спрос и предложение, а также общая ситуация на финансовом рынке. Поэтому продажа в неподходящий момент приведет к убытку.

Риск снижения реальной доходности

Даже при заранее известном размере выплат итоговый результат может оказаться ниже ожидаемого с учетом инфляции и налогов. Поэтому при оценке важно смотреть не только на процент, но и на то, сколько покупательной способности сохранит капитал.

Налоги с дохода по ОФЗ

При расчете важно учитывать не только выплаты, но и налоги. Для частного инвестора основные варианты такие:

1. Купонный доход. Полученные деньги облагаются НДФЛ. Для налоговых резидентов РФ применяются ставки 13% и 15% в зависимости от размера совокупной налоговой базы за год.
2. Продажа с прибылью. Если вы продали облигацию дороже, положительная разница учитывается при расчете налоговой базы. При убытке от сделки налог с этой операции не возникает.
3. ИИС и налоговые льготы. При использовании индивидуального инвестиционного счета можно применять предусмотренные законом налоговые вычеты. Для ИИС, открытых с 2024 года, действуют новые правила: в частности, получить вычет на внесенные средства в пределах 400 тыс. рублей в год и вычет на положительный финансовый результат при соблюдении условий.

Обычно налог с операций на брокерском счете рассчитывает и удерживает налоговый агент — брокер. При использовании ИИС условия зависят от типа счета и выбранного вычета.

ОФЗ или инвестиции в готовые апартаменты и коммерческие помещения

ОФЗ подходят инвестору, которому важны биржевая ликвидность и заранее определенные условия выплат. Готовые апартаменты и коммерческие помещения дают другой формат вложений — инвестор становится владельцем реального актива.

Доход от недвижимости складывается из двух источников:

• Аренда – регулярные платежи от арендатора. Договор также может предусматривать индексацию арендной платы.
• Рост стоимости объекта – при повышении спроса на недвижимость или развитии локации рыночная цена объекта будет увеличиваться, что создает возможность заработка при последующей продаже.

У готовой недвижимости есть важное преимущество — актив уже существует и его не нужно ждать несколько лет. После покупки есть возможность сразу сдавать его в аренду. Это особенно важно для инвестора, который хочет быстрее перевести вложенный капитал в работающий актив.

Необязательно заниматься недвижимостью самостоятельно. Управление объектом можно передать специализированной компании: она будет заниматься поиском арендаторов, сбором платежей и текущими вопросами. В результате собственник сохраняет актив, но сокращает собственную вовлеченность в его управление.

Вход в недвижимость требует большего капитала, чем в ОФЗ, а продажа занимает больше времени. Зато инвестор получает объект с возможностью получать арендный доход и рассчитывать на рост его стоимости. Поэтому данный вид вложений хорошо дополняют финансовые инструменты в диверсифицированном портфеле, сочетая текущий денежный поток с долгосрочным потенциалом самого объекта.

Преимущества и недостатки инвестирования в ОФЗ

Облигации подходят не каждому инвестору. Перед покупкой важно учитывать как сильные стороны инструмента, так и ограничения.

Преимущества:

• государственный эмитент и прозрачные условия выпуска;
• регулярные выплаты;
• возможность выбрать срок вложения под свои финансовые цели;
• высокая ликвидность по сравнению с большинством объектов недвижимости.

Недостатки:

• доходность не гарантирует сохранение покупательной способности капитала;
• при продаже до погашения можно получить убыток из-за изменения рыночной цены;
• размер потенциальной прибыли ограничен условиями конкретного выпуска.

Кому подходят ОФЗ

ОФЗ подходят инвесторам, которые не готовы вкладывать весь капитал в более волатильные инструменты. Такой вариант может быть удобен для формирования части портфеля с понятными сроками и условиями выплат.

Инструмент также подходит тем, кто планирует вложения на несколько лет и не рассчитывает получить доступ ко всему капиталу в любой момент.